过去一周（5月20日—5月24日），三大股指全线点，周跌2.07%；深成指报9424.58点，周跌2.93%；创业板指报1818.56点，周跌2.49%。

　　具体来看，约17%的个股周内实现上涨，61股周涨超15%，60股跌幅超15%。养殖业、电力、消费电子、煤炭开采加工、银行等板块涨幅居前，家用轻工、房地产开发、厨卫电器、互联网电商、贸易等板块跌幅居前。

　　纽约股市三大股指24日集体收涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨4.33点，收于39069.59点，涨幅为0.01%；标准普尔500种股票指数上涨36.88点，收于5304.72点，涨幅为0.70%；纳斯达克综合指数上涨184.76点创下新高，收于16920.79点，涨幅为1.10%。

　　欧洲三大股指24日多数下跌。截至当天收盘，英国富时100指数报收于8317.59点，比前一交易日下跌21.64点，跌幅为0.26%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8094.97点，比前一交易日下跌7.36点，跌幅为0.09%；德国法兰克福股市DAX指数报收于18693.37点，比前一交易日上涨2.05点，涨幅为0.01%。

　　国际油价24日上涨。截至当天收盘，7月交割的WTI原油期货价格上涨1.11%，报收77.72美元/桶。7月交割的布伦特原油期货价格上涨0.93%，报收82.12美元/桶。

　　据证监会消息，5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（简称《减持管理办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（简称《持股变动规则》），自发布之日起施行。

　　《减持管理办法》共三十一条，总体保持了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（简称《减持规定》）的基本框架和核心内容，将原有的规范性文件上升为规章，并针对市场反映的突出问题完善了相关内容：一是严格规范大股东减持。明确控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标等情形下不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份；增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务；要求大股东的一致行动人与大股东共同遵守减持限制。二是有效防范绕道减持。要求协议转让的受让方锁定六个月；明确因离婚、解散、分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制；明确司法强制执行、质押融资融券违约处置等根据减持方式的不同分别适用相关减持要求；禁止大股东融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易；禁止限售股转融通出借、公海赌赌船官方网站限售股股东融券卖出等。三是细化违规责任条款。明确对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施，列举应予处罚的具体情形。此外，还强化了上市公司及董事会秘书的义务。

　　本次修订后的《持股变动规则》，吸收整合了《减持规定》中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割股票后各方持续共同遵守原有的减持限制；优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。下一步，证监会将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，维护市场交易秩序。

　　华泰证券点评，此次《减持管理办法》将强化市场公平，保护中小投资者利益，有助于耐心资本的培育，促进市场平稳健康发展，为券商营造良好营商环境。

　　开源证券认为，A股最严减持新规落地，有助于夯实市场稳定性基础。当前权益市场博弈加码，持续关注国内积极政策的落地效果以及持续发力程度，防范外部风险的扰动。

　　据新华社，5月24日，国务院常务会议审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，加强跨境电商人才培养，为企业提供更多展示对接平台，持续推进品牌建设。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。要加强行业自律，引导有序竞争，更好赋能产业链上下游发展。

　　民生证券指出，仓储物流本地化是跨境电商的中长期发展方向。在大件品红利叠加TEMU平台放量背景下，看好具有产业链一体化能力和海外仓布局的大件家具卖家，凭借成本优势加速拓展；建议关注景气度较高的轻工行业出口链企业和跨境物流公司等。

　　据第一财经，在今年5月的一次投资者演示中，马斯克表示xAI计划建造一台规格惊人的超级计算机，直言这将是一个“算力超级工厂”。今年早些时候，马斯克曾经透露，训练Grok 2模型大约需要2万个英伟达H100 GPU，而训练下一代模型以及更高版本则会需要10万个英伟达H100芯片。马斯克对投资者们表示，这个项目如果能够完成，将至少是当今存在的最大GPU集群规模的四倍。马斯克称将亲自参与推动这台机器在2025年秋季运作起来，并补充称可能会与甲骨文合作开发这台庞大的计算机。

　　浙商证券表示，国内国外主流大厂今年均加大AI资本开支，相关主要设备供应商业绩开始呈现明显增长。AI产业链若进入AI应用发展驱动算力投入的正反馈循环周期，有望进一步强化算力需求的景气度。

　　据央视新闻，从中国电力企业联合会了解到，今年以来，我国电力企业绿色投资建设提速，一季度我国清洁能源完成投资超千亿元。数据显示，今年第一季度，我国清洁能源在建规模51205万千瓦，同比增长30.97%；清洁能源投资完成额1173亿元，同比增长6.64%。

　　据央视新闻，记者当地时间5月25日获悉，加沙地带停火谈判将于下周重启。以色列情报和特勤局（摩萨德）负责人与美国中央情报局局长和卡塔尔首相在巴黎举行会议后达成一致，在下周就被扣押人员交换和加沙停火问题与巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）重启谈判进程。据悉，埃及也将参与谈判斡旋。

　　据国家发展改革委消息，2024年4月8日，《电力市场监管办法》已经第10次委务会议审议通过，自2024年6月1日起施行。本次修订将电力市场监管对象明确为电力交易主体、电力市场运营机构和提供输配电服务的电网企业等电力市场成员，电力交易主体增加售电企业、储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商。

　　华西证券指出，国内电力消费延续快速增长态势，根据国网能源院《中国电力供需分析报告2024 》，预计2024年全国全社会用电量为9.82万亿kW·h，比上年增长6.5%左右。国家能源局综合司副司长张星预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦。虚拟电厂等作为参与负荷侧调节及需求响应的重要主体有望受益。

　　当前中高端制造板块整体关注度尚在合理区间。多数板块拥挤度仍不高，且3月末以来中高端制造板块超额收益已有所收敛。但从机构持仓看，目前中高端制造板块的机构投资者持仓处在历史高位，板块内部有所分化。短期市场或处于休整蓄势中，中期基本面更优的中高端制造或成主线。

　　自政策提出以旧换新以及设备更新以来，市场普遍关心资金到位方式、规模以及或有影响。根据既有政策细节，消费品以旧更新侧重财政补贴，涉及中央财政补贴或在百亿级别。设备更新重在市场化推进，财政预算内支持不是资金绝对主体。一个行业设备是否需要更新，将充分评估四个维度因素——行业标准、产能利用率、盈利以及需求。考虑到这一点，设备更新有可能推进一些行业的供给侧结构性改革，尤其是推进传统行业产能出清。具体而言，设备更新对行业层面影响路径是，环保公用事业扩张，为化工、石化、钢铁、建材提供产能出清路径。而化工、石化、钢铁、建材等行业龙头企业受益于新一轮供给侧改革具有投资机会。